---
title: Strategisk premie och synergier – Vad är det och hur får man betalt för det?
description: Lär dig om strategiska premier och synergier i M&A-affärer och hur du kan tjäna pengar på dem.
image: https://content.clearwaterinternational.com/hubfs/AdobeStock_308864336.jpeg
---

- [Kontakt](https://www.clearwaterinternational.com/se/kontakt)
- Länder 
    - [International](https://www.clearwaterinternational.com/)
    - [中国](https://www.clearwaterinternational.com/cn)
    - [Danmark](https://www.clearwaterinternational.com/dk)
    - [France](https://www.clearwaterinternational.com/fr)
    - [Deutschland](https://www.clearwaterinternational.com/de)
    - [Ireland](https://www.clearwaterinternational.com/ie)
    - [Italia](https://www.clearwaterinternational.com/it)
    - [Nederland](https://www.clearwaterinternational.com/nl)
    - [Portugal](https://www.clearwaterinternational.com/pt)
    - [España](https://www.clearwaterinternational.com/es)
    - [Sverige](https://www.clearwaterinternational.com/se)
    - [United Kingdom](https://www.clearwaterinternational.com/uk)
- Search

[Clearwater International](https://www.clearwaterinternational.com/se/)

- [Team](https://www.clearwaterinternational.com/se/team)
- [Transaktioner](https://content.clearwaterinternational.com/referenser)
- [Tjänster](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/strategisk-premie-och-synergier-vad-ar-det-och-hur-far-man-betalt-for-det#tjänster)
- [Sektorer](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/strategisk-premie-och-synergier-vad-ar-det-och-hur-far-man-betalt-for-det#sektorer)
- [Artiklar](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar)
- [Om oss](https://www.clearwaterinternational.com/se/om-oss)
- [Karriär](https://www.clearwaterinternational.com/se/karri%C3%A4r)
- [Kontakt](https://www.clearwaterinternational.com/se/kontakt)

[Clearwater International](https://www.clearwaterinternational.com/se/)

- [Team](https://www.clearwaterinternational.com/se/team)
- [Transaktioner](https://content.clearwaterinternational.com/referenser)
- [Tjänster](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/strategisk-premie-och-synergier-vad-ar-det-och-hur-far-man-betalt-for-det#tjänster)
- [Sektorer](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/strategisk-premie-och-synergier-vad-ar-det-och-hur-far-man-betalt-for-det#sektorer)
- [Artiklar](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar)
- [Om oss](https://www.clearwaterinternational.com/se/om-oss)
- [Karriär](https://www.clearwaterinternational.com/se/karri%C3%A4r)
- [Kontakt](https://www.clearwaterinternational.com/se/kontakt)

- [Kontakt](https://www.clearwaterinternational.com/se/kontakt)
- Länder 
    - [International](https://www.clearwaterinternational.com/)
    - [中国](https://www.clearwaterinternational.com/cn)
    - [Danmark](https://www.clearwaterinternational.com/dk)
    - [France](https://www.clearwaterinternational.com/fr)
    - [Deutschland](https://www.clearwaterinternational.com/de)
    - [Ireland](https://www.clearwaterinternational.com/ie)
    - [Italia](https://www.clearwaterinternational.com/it)
    - [Nederland](https://www.clearwaterinternational.com/nl)
    - [Portugal](https://www.clearwaterinternational.com/pt)
    - [España](https://www.clearwaterinternational.com/es)
    - [Sverige](https://www.clearwaterinternational.com/se)
    - [United Kingdom](https://www.clearwaterinternational.com/uk)

Tillbaka

Tillbaka

Tillbaka Våra tjänster

Vårt anseende som globalt ledande corporate finance-rådgivare bygger på vår gedigna sektorkunskap och vårt skräddarsydda tjänsteerbjudande.

- [M&A](https://www.clearwaterinternational.com/se/services/m-and-a)
- [Försäljning av företag](https://www.clearwaterinternational.com/se/services/forsaljning-av-foretag)
- [Partnerskapsaffär](https://www.clearwaterinternational.com/se/services/salja-en-andel-till-en-investerare-partnerskapsaffar)
- [Förvärv av företag](https://www.clearwaterinternational.com/se/services/forvarv-av-foretag)
- [Kapital för tillväxt](https://www.clearwaterinternational.com/se/services/kapital-for-tillvaxt)

Tillbaka Våra sektorer

Kärnan i vårt uppdrag är att hjälpa våra kunder nå sina mål genom att bistå med den bästa möjliga rådgivningen med utgångspunkt i vår breda sektors- och marknadskunskap.

- [Automotive](https://www.clearwaterinternational.com/se/sectors/automotive)
- [Business Services](https://www.clearwaterinternational.com/se/sectors/business-services)
- [Consumer](https://www.clearwaterinternational.com/se/sectors/consumer)
- [Energy & Utilities](https://www.clearwaterinternational.com/se/sectors/energy-and-utilities)
- [Financial Services](https://www.clearwaterinternational.com/se/sectors/financial-services)
- [Food & Beverage](https://www.clearwaterinternational.com/se/sectors/food-and-beverage)
- [Healthcare](https://www.clearwaterinternational.com/se/sectors/healthcare)
- [Industrials & Chemicals](https://www.clearwaterinternational.com/se/sectors/industrials-and-chemicals)
- [Real Estate](https://www.clearwaterinternational.com/se/sectors/real-estate)
- [TMT](https://www.clearwaterinternational.com/se/sectors/tmt)

Tillbaka

Tillbaka

Tillbaka

# Strategisk premie och synergier – Vad är det och hur får man betalt för det?

[![Share on linkedin](https://content.clearwaterinternational.com/hubfs/theme-assets/linkedin.svg)](http://www.linkedin.com/company/clearwaterinternationalsweden/)

### En generell uppfattning vid företagstransaktioner är att strategiska, eller industriella köpare, kan betala en premie, dvs. ett högre pris, för bolaget gentemot en finansiell köpare. Ibland är det så och ibland inte. Problemet ligger i att omvandla synergier och andra strategiska aspekter till kronor och ören och sedan jämföra det mot vad en finansiell aktör är villig att betala för bolaget. I slutändan gäller det dessutom att få en strategisk köpare att betala upp för dessa synergier.

De allra flesta större bolag i Sverige har någon form av förvärvsstrategi och kanske till och med en egen M&A-avdelning som dagligen utvärderar intressanta förvärvsobjekt. Den vanligaste rationalen till att genomföra förvärv är att skapa tillväxt och stärka sin marknadsposition, men det kan också vara att man vill få tillgång till en intressant produkt och/eller teknik eller att man vill integrera ett steg fram eller bak i värdekedjan. Oavsett rational finns möjligheten att en strategisk köpare betalar en strategisk premie.

Det finns dock inget tydligt samband som tyder på att strategiska köpare alltid betalar en premie för ett bolag. Endast 2013 och 2014 var den genomsnittliga värderingsnivån hos strategiska köpare högre än finansiella köpare för transaktioner i Norden under perioden 2012 – 2017.

#### **Jämförelse av värderingsnivå finansiell vs. strategisk köpare**

![](http://valentum.se/wp-content/uploads/2017/10/Graf_synergier_I-680x474.jpg)  
Vad är det då som kan skapa extra värde hos strategiska köpare? Det första är att skydda och fortsätta utveckla den löpande verksamheten före, under och efter en transaktionsprocess. I många fall påverkar en transaktionsprocess den löpande verksamheten negativt, ofta i form av ett försäljningstapp under första kvartalet, vilket både finansiella och strategiska köpare kan vara rädda för. För att skapa extra trygghet är det viktigt att säljaren fortsätter *”business-as-usual”* i samband med transaktionen. Det kan vara att man skyddar olika typer av kundrelationer, inte låter integrationsprocessen ta för mycket tid och fokus från ledningen samt säkerställer att nyckelpersoner stannar i verksamheten även efter transaktionen. Trygghet är en central faktor för att skapa värde.

Ett andra steg, och kanske det allra viktigaste, är att få en strategisk köpare att hitta strategiska och operationella synergier och att sedan få den strategiska köparen att betala upp för dessa synergier.

#### **Positiva synergier måste överträffa negativa synergier och integrationskostnader för att en strategisk premie ska vara aktuell**

 

![](http://valentum.se/wp-content/uploads/2017/10/Graf_synergier_II-680x500.jpg)

| -  | **Negativa synergier.** I samband med ett strategiskt förvärv kan det uppstå negativa synergier som minskar värdet köparen är beredd att betala. Exempel på negativa synergier är höjda löner och bonusystem för att alla anställda ska ha samma kompensation eller att en ägare som vill minska sitt operativa ansvar har haft stor påverkan på försäljning och kundrelationer. |
| --- | --- |
| -  | **Negativ påverkan på verksamheten.** Transaktionsprocessen tar ofta fokus från ledningen hos både köparen och säljaren vilket kan få negativ påverkan på den dagliga verksamheten. |
| - | **Direkta integrationskostnader.** I alla strategiska förvärv krävs någon form av integrationsprocess där det ofta uppstår ytterligare kostnader. Det kan exempelvis vara att man behöver applicera ett gemensamt affärssystem, flytta, bygga om lokaler eller stärka upp ekonomiavdelningen. |
|   + | **Positiva synergier** delas ofta in i 3 kategorier: kostnadssynergier, intäktssynergier samt kapitalsynergier. I teorin och för större bolag ligger fokus ofta på kostnadssynergier, exempelvis stordriftsfördelar, gemensamt huvudkontor eller minskade inköpskostnader. För små- och medelstora bolag kan dock dessa vara svåra att omvandla till kronor och ören och då också svårare att få betalt för. Här fokuserar man oftare på olika typer av intäktssynergier, exempelvis korsförsäljning eller att man kan fylla sina distributionskanaler med fler varor och tjänster. Mätbara kapitalsynergier är mindre vanliga i små- och medelstora transaktioner men det kan vara att man exempelvis kan centralisera ett lager eller att man kan få lägre ränta på sin finansiering.En viktig aspekt som måste tas in beräkningen är även att omvandla synergier från teori till praktik, *”Nu äger vi det här bolaget, hur skapar vi värde?”*. Det måste finnas en trovärdig plan för att realisera identifierade synergier. |
| = | **Strategisk premie** på toppen av rörelsevärdet innan en transaktion som en strategisk köpare är beredd att betala. Storleken på en eventuell premie beror på hur stora synergier köparen ser i bolaget samt att det finns en situation tvingar köparen att betala en en premie.Även om en strategisk köpare har identifierat synergier och har en plan för att kunna realisera dem kommer köparen inte frivilligt att betala ett högre pris. Det krävs att köparen sätts i en auktionsprocess där de är tvingade att betala ett högre pris för att kunna förvärva bolaget. |

 

En viktig del av en säljprocess är alltså att skapa en konkurrensutsatt auktionprocess där så många köpare som möjligt, både finansiella och strategiska köpare, får lägga bud på bolaget. På så sätt får säljaren en fullskalig bild av köparklimatet och förbättrade möjligheter att hitta rätt köpare. Dessutom ökar chanserna att få maximalt betalt för sitt bolag.

**Beroende på säljarens preferenser tar Clearwater alltid kontakt med både finansiella och strategiska köpare och har erfarenhet att driva processer med flera olika typer av köpare. Har du frågor eller vill veta mer, tveka inte att kontakta oss.**

 

## Läs vidare

[![](https://content.clearwaterinternational.com/hs-fs/hubfs/pexels-photo.jpg?width=352&name=pexels-photo.jpg)](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/hundradagarsplanen-vad-innebar-den)

### [Hundradagarsplanen – vad innebär den?](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/hundradagarsplanen-vad-innebar-den)

 Hundradagarsplanen är ett begrepp det pratats mycket om ända sedan 1990-talet. Det är en marknadsterm som syftar på vad som genomförs de första 100 dagarna efter ett företagsförvärv. Det fin...

[Clearwater International Sweden](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/author/clearwater-international-sweden)

[![](https://content.clearwaterinternational.com/hs-fs/hubfs/business-bids-news.jpg?width=352&name=business-bids-news.jpg)](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/darfor-ar-budet-på-ditt-bolag-samre-an-du-tror)

### [Därför är budet på ditt bolag sämre än du tror](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/darfor-ar-budet-på-ditt-bolag-samre-an-du-tror)

 Och hur kan Clearwater vara så säkra på det? Svaret är enkelt – därför att det första budet näst intill aldrig är det bästa. Det räcker med att gå till sig själv – om du blir sugen på att kö...

[Clearwater International Sweden](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/author/clearwater-international-sweden)

[![](https://content.clearwaterinternational.com/hs-fs/hubfs/blog-post-sample-image-00.png?width=352&name=blog-post-sample-image-00.png)](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/varfor-ska-du-salja-ditt-foretag-till-en-strategisk-kopare)

### [Varför ska du sälja ditt företag till en strategisk köpare?](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/varfor-ska-du-salja-ditt-foretag-till-en-strategisk-kopare)

 Funderar du på att sälja ditt företag och fasa ut dig själv helt ur verksamheten? Du kanske känner dig klar och vill gå vidare i livet, slippa framtida risker och maxa ut det värde du byggt ...

[Clearwater International Sweden](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/author/clearwater-international-sweden)

## Senaste inläggen

[![](https://content.clearwaterinternational.com/hs-fs/hubfs/AdobeStock_253293677.jpeg?width=352&name=AdobeStock_253293677.jpeg)](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/clearwater-reder-ut-begreppen-inom-forvarvsfinansiering-0)

### [Därför sitter bolagsvärdet i betraktarens ögon](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/clearwater-reder-ut-begreppen-inom-forvarvsfinansiering-0)

 För att ta reda på vad ditt bolag är värt vid ett givet tillfälle behöver du prata med många potentiella köpare. Spekulanterna kommer att värdera ditt bolag olika beroende på vilka mjuka fak...

 20-10-2023

[Clearwater International](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/author/clearwater-international-sweden)

[![](https://content.clearwaterinternational.com/hs-fs/hubfs/AdobeStock_328287196-1.jpeg?width=352&name=AdobeStock_328287196-1.jpeg)](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/hur-du-får-100-mer-betalt-för-ditt-bolag)

### [Hur du får 100% mer betalt för ditt bolag](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/hur-du-får-100-mer-betalt-för-ditt-bolag)

 Prata med fler köpare! För att fastställa ditt bolags värde vid en specifik tidpunkt är det nödvändigt att tala med ett flertal potentiella köpare. Varför är det så? Finns det inte ett objek...

 25-09-2023

[Clearwater International](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/author/clearwater-international-sweden)

[![](https://content.clearwaterinternational.com/hs-fs/hubfs/AdobeStock_277607307.jpeg?width=352&name=AdobeStock_277607307.jpeg)](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/varning-for-att-okritiskt-vardera-med-p/e-multipel)

### [Varning för att okritiskt värdera med P/E-multipel](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/varning-for-att-okritiskt-vardera-med-p/e-multipel)

 Ibland kan det vara användbart med en snabb och enkel metod för att uppskatta värdet på ett företag. Vanligast är att använda multipeln P/E (price/earnings) där man jämför värdet på olika bo...

 13-04-2023

[Clearwater International Sweden](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/author/clearwater-international-sweden)

[Tillbaka till listningssidan](https://content.clearwaterinternational.com/artiklar)

[![Clearwater international logo](https://content.clearwaterinternational.com/hubfs/theme-assets/logo-white.svg)](https://www.clearwaterinternational.com/)

- [Cookie Preferences](https://www.clearwaterinternational.com/insights)
- [Privacy Statement](https://www.clearwaterinternational.com/legal/privacy-statement)
- [Cookie Policy](https://www.clearwaterinternational.com/legal/cookie-policy)

Copyright © 2023 Clearwater International. All rights reserved

[Website by Jask Creative](https://www.jaskcreative.co.uk/services/web-development/)

```json
{
  "@context" : "https://schema.org",
  "@type" : "BlogPosting",
  "author" : {
    "@type" : "Person",
    "name" : "Clearwater International Sweden",
    "url" : "https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/author/clearwater-international-sweden"
  },
  "dateModified" : "2023-10-20T09:16:51.921Z",
  "datePublished" : "2023-03-31T09:45:06.000Z",
  "headline" : "Strategisk premie och synergier – Vad är det och hur får man betalt för det?",
  "image" : [ "https://content.clearwaterinternational.com/hubfs/AdobeStock_308864336.jpeg" ],
  "mainEntityOfPage" : {
    "@id" : "https://content.clearwaterinternational.com/artiklar/strategisk-premie-och-synergier-vad-ar-det-och-hur-far-man-betalt-for-det",
    "@type" : "WebPage"
  },
  "publisher" : {
    "@type" : "Organization",
    "logo" : {
      "@type" : "ImageObject",
      "url" : "https://content.clearwaterinternational.com/hubfs/CW_LOGO_HORIZ_INDIGO.png"
    },
    "name" : "CWICF Sweden AB"
  }
}
```